Ray Dalio, fondateur de Bridgewater Associates, a averti que la dette f\u00e9d\u00e9rale des \u00c9tats-Unis pourrait grimper entre 55 et 60 billions de dollars d’ici une d\u00e9cennie, augmentant le risque de perturbations financi\u00e8res majeures. Dans une analyse publi\u00e9e sur LinkedIn le 21 ao\u00fbt 2026, l’investisseur chevronn\u00e9 a sugg\u00e9r\u00e9 que l’expansion des politiques mon\u00e9taires, les d\u00e9ficits persistants et l’affaiblissement de la demande pour les obligations gouvernementales pourraient \u00e9roder les monnaies souveraines tout en stimulant la demande vers les actifs rares. Face \u00e0 ces pressions budg\u00e9taires, Dalio a conseill\u00e9 aux investisseurs de sous-pond\u00e9rer les actifs de dette comme les obligations tout en maintenant une approche diversifi\u00e9e \u00e0 travers les \u00e9conomies solides et les bilans sains. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, il a recommand\u00e9 d’allouer 10 % \u00e0 15 % d’un portefeuille dans l’or pour contribuer \u00e0 r\u00e9duire le risque global et potentiellement am\u00e9liorer les rendements, aux c\u00f4t\u00e9s d’une petite position en bitcoin. Ses perspectives reposent sur l’id\u00e9e que les instruments mon\u00e9taires non produits par les gouvernements devraient afficher de relativement bonnes performances en p\u00e9riode de d\u00e9pr\u00e9ciation mon\u00e9taire. Ray Dalio a d\u00e9clar\u00e9 dans son analyse du 21 ao\u00fbt qu’il s’attend \u00e0 ce que les monnaies non produites par les gouvernements, telles que l’or et le bitcoin, s’en sortent relativement bien. Le r\u00f4le potentiel du bitcoin repose en partie sur son \u00e9mission pr\u00e9d\u00e9termin\u00e9e et son offre maximale de 21 millions de pi\u00e8ces. Ses caract\u00e9ristiques de r\u00e9serve de valeur incluent la raret\u00e9, la portabilit\u00e9, l’auto-garde et la r\u00e9sistance \u00e0 la d\u00e9valuation mon\u00e9taire, bien qu’une volatilit\u00e9 substantielle l’emp\u00eache d’offrir une stabilit\u00e9 \u00e0 court terme coh\u00e9rente. Le soutien de Dalio demeure mesur\u00e9 plut\u00f4t qu’inconditionnel, refl\u00e9tant sa pr\u00e9f\u00e9rence continue pour l’or en tant d’actif mon\u00e9taire plus \u00e9tabli. En mai, il a soutenu que la corr\u00e9lation du bitcoin avec les actions technologiques affaiblit son attrait de valeur refuge lorsque les investisseurs vendent des avoirs volatils pour couvrir des pertes ailleurs. Les finances f\u00e9d\u00e9rales refl\u00e8tent d\u00e9j\u00e0 plusieurs pressions soulign\u00e9es dans le cadre du cycle de la dette de Dalio, notamment les d\u00e9ficits persistants et la hausse des co\u00fbts des int\u00e9r\u00eats. Le Bureau du budget du Congr\u00e8s a projet\u00e9 un d\u00e9ficit fiscal pour 2026 de 1,9 billion de dollars, avec des d\u00e9penses f\u00e9d\u00e9rales de 7,4 billions de dollars, des recettes de 5,6 billions de dollars et une dette d\u00e9tenue par le public atteignant 120 % du produit int\u00e9rieur brut d’ici 2036. L’accumulation de la dette am\u00e9ricaine s’est poursuivie \u00e0 un rythme rapide, renfor\u00e7ant les arguments selon lesquels les actifs rares pourraient offrir une protection contre la d\u00e9pr\u00e9ciation mon\u00e9taire \u00e0 long terme. La dette publique totale en circulation a atteint 40,05 billions de dollars \u00e0 la cl\u00f4ture du 18 ao\u00fbt, d\u00e9passant les 40 billions de dollars pour la premi\u00e8re fois, selon les chiffres du Tr\u00e9sor publi\u00e9s le 19 ao\u00fbt. La croissance de la dette progressait d\u00e9j\u00e0 rapidement avant cette \u00e9tape, ajoutant pr\u00e8s d’un billion de dollars en l’espace de cinq pi\u00e8ces \u2014 pardon, de cinq mois. Dalio a indiqu\u00e9 que les projections actuelles impliquent une autre augmentation substantielle au cours de la d\u00e9cennie \u00e0 venir, les d\u00e9ficits n\u00e9cessitant un emprunt continu et les d\u00e9penses d’int\u00e9r\u00eats consommant davantage de recettes f\u00e9d\u00e9rales. L’investisseur a \u00e9crit qu’apr\u00e8s avoir pris en compte le projet de loi de r\u00e9conciliation budg\u00e9taire r\u00e9cemment adopt\u00e9, la plupart des \u00e9valuateurs ind\u00e9pendants de la situation pr\u00e9voient que la dette dans 10 ans sera de 55 \u00e0 60 billions de dollars. Une crise de la dette compl\u00e8te pourrait survenir dans trois ans, \u00e0 un ou deux ans pr\u00e8s, si le cap budg\u00e9taire du pays ne change pas, a estim\u00e9 Dalio, exposant ce calendrier parall\u00e8lement \u00e0 la projection de la dette dans un r\u00e9sum\u00e9 de son livre, How Countries Go Broke: The Big Cycle. Le d\u00e9partement du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain a ajout\u00e9 un autre signal lorsqu’il a \u00e9largi les rachats de soutien \u00e0 la liquidit\u00e9 \u00e0 long terme le 19 ao\u00fbt, augmentant la taille maximale d’achat pour certains titres de 10 \u00e0 30 ans, passant de 2 milliards de dollars \u00e0 au moins 4 milliards de dollars par op\u00e9ration, du 9 septembre au 4 novembre. Cette expansion a raviv\u00e9 le d\u00e9bat sur le commerce de la d\u00e9valuation, selon lequel les investisseurs r\u00e9duisent leur exposition aux monnaies et aux obligations tout en privil\u00e9giant les actifs rares. Le bitcoin a progress\u00e9 \u00e0 mesure que l’annonce du rachat du Tr\u00e9sor attirait l’attention sur la faiblesse du dollar, bien que les rachats du Tr\u00e9sor ne constituent pas un assouplissement quantitatif de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et ne cr\u00e9ent pas d’argent par eux-m\u00eames. Dalio reconna\u00eet \u00e9galement les risques qui pourraient limiter le r\u00f4le mon\u00e9taire du bitcoin malgr\u00e9 son offre fixe et son r\u00e9seau sans fronti\u00e8res, ayant identifi\u00e9 des vuln\u00e9rabilit\u00e9s potentielles dans le code du bitcoin, les contr\u00f4les gouvernementaux, la transparence des transactions et la possibilit\u00e9 que les banques centrales continuent de rechigner \u00e0 le traiter comme un actif de r\u00e9serve. Sa position actuelle repr\u00e9sente une \u00e9volution par rapport \u00e0 2020, ann\u00e9e o\u00f9 il remettait en question l’utilit\u00e9 du bitcoin en tant que monnaie et pr\u00e9vient que les gouvernements pourraient le restreindre s’il devenait mena\u00e7ant pour les monnaies souveraines, tout en reconnaissant qu’il pouvait avoir tort et en invitant les partisans \u00e0 r\u00e9pondre \u00e0 ses pr\u00e9occupations. Le fondateur de Bridgewater Associates privil\u00e9gie finalement une large diversification tout en r\u00e9duisant l’exposition aux actifs de dette et en allouant une partie du capital \u00e0 la monnaie non gouvernementale, conseillant aux investisseurs de sous-pond\u00e9rer les actifs de dette comme les obligations et de surpond\u00e9rer l’or et un peu de bitcoin. D\u00e9tenir un petit pourcentage \u2014 peut-\u00eatre 10 % \u00e0 15 % \u2014 de son argent dans l’or peut r\u00e9duire le risque d’un portefeuille, et il estime que cela en augmenterait \u00e9galement le rendement.<\/p>\n
Les registres financiers f\u00e9d\u00e9raux publi\u00e9s par le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain le 19 ao\u00fbt 2026 ont r\u00e9v\u00e9l\u00e9 que la dette publique totale en circulation a franchi le seuil des 40 billions de dollars pour la premi\u00e8re fois, cl\u00f4turant \u00e0 40,05 billions de dollars au 18 ao\u00fbt. Cette accumulation rapide de la dette a ajout\u00e9 pr\u00e8s d’un billion de dollars sur une p\u00e9riode de cinq mois, stimul\u00e9e par des pressions structurelles telles que les d\u00e9ficits budg\u00e9taires continus et la hausse des frais d’int\u00e9r\u00eats. Des \u00e9valuateurs ind\u00e9pendants \u00e9valuant le projet de loi de r\u00e9conciliation budg\u00e9taire pr\u00e9voient que la dette f\u00e9d\u00e9rale augmentera consid\u00e9rablement au cours des dix prochaines ann\u00e9es pour atteindre entre 55 et 60 billions de dollars. Selon le r\u00e9sum\u00e9 du livre de Dalio, How Countries Go Broke: The Big Cycle, une crise budg\u00e9taire \u00e0 grande \u00e9chelle pourrait \u00e9merger d’ici trois ans, \u00e0 deux ans pr\u00e8s, \u00e0 moins que le pays ne modifie sa trajectoire actuelle. D’autres projections du Bureau du budget du Congr\u00e8s anticipent un d\u00e9ficit budg\u00e9taire pour 2026 de 1,9 billion de dollars, comprenant 7,4 billions de dollars de d\u00e9penses, 5,6 billions de dollars de recettes et une dette publique d\u00e9tenue par le public atteignant 120 % du produit int\u00e9rieur brut d’ici 2036. Le 19 ao\u00fbt 2026, le d\u00e9partement du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain a annonc\u00e9 une expansion de ses op\u00e9rations de rachat de soutien \u00e0 la liquidit\u00e9 \u00e0 long terme. Le d\u00e9partement a augment\u00e9 sa taille d’achat maximale pour des titres sp\u00e9cifiques de 10 \u00e0 30 ans, passant de 2 milliards de dollars \u00e0 au moins 4 milliards de dollars par op\u00e9ration, du 9 septembre au 4 novembre. Cet ajustement politique a stimul\u00e9 les discussions concernant le commerce de la d\u00e9valuation, dans le cadre duquel les acteurs du march\u00e9 r\u00e9duisent leur exposition aux monnaies traditionnelles et aux obligations d’\u00c9tat au profit de mati\u00e8res premi\u00e8res rares. Bien que ces rachats du Tr\u00e9sor ne fonctionnent pas comme un assouplissement quantitatif de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et ne g\u00e9n\u00e8rent pas de nouvelle monnaie de mani\u00e8re ind\u00e9pendante, l’annonce a co\u00efncid\u00e9 avec un d\u00e9bat plus large sur la faiblesse du dollar et a provoqu\u00e9 un mouvement haussier des prix du bitcoin. Tout en reconnaissant le plafond d’offre fixe de 21 millions de pi\u00e8ces du bitcoin, son r\u00e9seau sans fronti\u00e8res, sa portabilit\u00e9, son auto-garde et sa r\u00e9sistance \u00e0 la d\u00e9valuation, l’approbation de Dalio demeure mesur\u00e9e. Il continue de privil\u00e9gier l’or comme un actif mon\u00e9taire plus \u00e9tabli, citant plusieurs vuln\u00e9rabilit\u00e9s susceptibles de restreindre la viabilit\u00e9 mon\u00e9taire \u00e0 long terme du bitcoin, notamment des vuln\u00e9rabilit\u00e9s potentielles du code, des contr\u00f4les r\u00e9glementaires gouvernementaux, des pr\u00e9occupations li\u00e9es \u00e0 la transparence des transactions et l’incertitude quant \u00e0 l’adoption \u00e9ventuelle de celui-ci par les banques centrales comme actif de r\u00e9serve. Dalio a soulign\u00e9 en mai que la forte volatilit\u00e9 et la corr\u00e9lation du bitcoin avec les actions technologiques peuvent saper son statut de valeur refuge lorsque les investisseurs liquident des actifs \u00e0 risque pour couvrir des pertes ailleurs. Cette perspective marque une \u00e9volution par rapport \u00e0 ses avertissements de 2020 concernant les restrictions gouvernementales sur les monnaies alternatives, bien qu’il demeure ouvert \u00e0 une r\u00e9\u00e9valuation si les partisans parviennent \u00e0 r\u00e9pondre \u00e0 ses pr\u00e9occupations. Les rachats de titres \u00e0 long terme \u00e9largis du d\u00e9partement du Tr\u00e9sor doivent s’\u00e9tendre du 9 septembre au 4 novembre 2026, tandis que les analystes continuent de surveiller les taux d’emprunt f\u00e9d\u00e9raux et les indicateurs macro\u00e9conomiques \u00e0 la recherche de signes d’acc\u00e9l\u00e9ration de l’expansion de la dette selon les projections actuelles.<\/p>\n